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以往的金融專家都解釋到，因?yàn)閲鴥?nèi)資本環(huán)境不如美國好，投資者不如美國投資者理智等等，但那不是根本原因。根本原因是害怕競(jìng)爭(zhēng)，而且是國內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)。

我昨天出于好奇，去翻看了阿里巴巴2017財(cái)年年報(bào)和2018財(cái)年前兩季度的財(cái)報(bào)。總共有600頁，但我看得很快，因?yàn)槲矣X得很有趣。

看完我發(fā)現(xiàn)原來國外的資本市場(chǎng)確實(shí)是很好，年報(bào)中披露了許多有意思的信息，比中國上市公司披露的信息要好得多。比如阿里巴巴公司面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，竟長(zhǎng)達(dá)50頁。看完確實(shí)很有啟發(fā)。所以以后也打算多看看在美國上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，特別是年報(bào)。我剛查了一下，這樣的公司總共有約200家。

互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)模式非常容易模仿、抄襲，一旦被更多人知道你是怎么賺錢的，你新投資了哪些業(yè)務(wù)，就免不了有很多國內(nèi)的人會(huì)去模仿，不管他們成不成功，對(duì)于業(yè)務(wù)都將是巨大打擊。花一百萬開發(fā)出來的APP或網(wǎng)站，可能直接就PK掉當(dāng)初的淘寶或京東。

國內(nèi)的法治環(huán)境不如西方健全，有太多的“野蠻人”，不講道理，不講法律，直接滅掉你。我不是說美國的人就不“野蠻”，但論經(jīng)濟(jì)的“蠻荒”程度，肯定是中國要高一些，雖然現(xiàn)在在逐漸改變。在年報(bào)中披露很多關(guān)鍵信息，比如風(fēng)險(xiǎn)因素，必然會(huì)導(dǎo)致大量的惡意競(jìng)爭(zhēng)，并且無法尋求法律保護(hù)，這是壟斷型大公司所害怕的。

年報(bào)發(fā)布在國外，全英文，而且是英文網(wǎng)站，無形中減少了大量的競(jìng)爭(zhēng)者。大學(xué)生懂英語，但大部分都沒有資本，也沒有商業(yè)頭腦，根本想不到可以靠自己滅掉一家大的互聯(lián)網(wǎng)公司。而有資本的本土老板，大多數(shù)不懂英文，所以也根本不清楚阿里巴巴、騰訊、百度這些公司的業(yè)務(wù)到底是怎么樣的，是如何起來的，更無從競(jìng)爭(zhēng)。其實(shí)本土起來的老板都非常懂商業(yè)手段，只是到了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，看不清對(duì)手在哪里，語言是一個(gè)人為設(shè)置的關(guān)卡。這也就是互聯(lián)網(wǎng)公司需要達(dá)到的目的。

國外的創(chuàng)業(yè)者、投資者雖然能夠看到國內(nèi)的賺錢機(jī)會(huì)，但他們到國內(nèi)來做生意總是面臨很多國家設(shè)置的麻煩，遠(yuǎn)不如本土公司方便，也很難和國內(nèi)公司打野蠻戰(zhàn)爭(zhēng)。比如eBay就直接被阿里打得卷鋪蓋走人了。

阿里巴巴、騰訊、百度、今日頭條這些大公司十分懂得這其中的玄秘，所以你看知乎的用戶暴漲，百度立馬開發(fā)了了百度派(http://p.baidu.com)，頭條搞了悟空問答(http://wukong.com)，幾乎和知乎是一個(gè)模版刻出來的。其實(shí)靠互聯(lián)網(wǎng)起家的都懂得這個(gè)道理，就是拿來主義，比如360和周鴻祎，扎克伯格和Facebook，張小龍和微信，甚至是喬布斯和蘋果，都曾靠直接拿來別人的產(chǎn)品來增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，這已經(jīng)成為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)界的默認(rèn)手段。除非有一方實(shí)在做得太過分，才可能導(dǎo)致扯破面皮，但那并沒有什么卵用，真正的商業(yè)就是如此，普通用戶根本不管你的想法是哪來的，關(guān)鍵是產(chǎn)品可用和推廣營銷。

電商仍然是現(xiàn)在最賺錢的生意，阿里巴巴集團(tuán)去年的利潤增加了56%，這是傳統(tǒng)行業(yè)做夢(mèng)都想不到的利潤增長(zhǎng)率，這種體量，這種增長(zhǎng)，太夸張了。難怪中國那么多電商公司，東南亞也在快速增長(zhǎng)。而且阿里巴巴已經(jīng)在布局印度、印尼和東南亞，是中國在海外投資做得最成功的企業(yè)之一。